Amerikan Merkez Bankası ( FED ) dün gece yaptığı toplantı sonrasında gösterge ve iskonto faizlerini 0.25 baz puan düşürdü. Finansal piyasalarda ki olumsuz durum dolayısıyla enflasyon ve büyüme konularında durumun belirsizleştiğini açıkladı.

Daha önceki yazımda FED’in piyasaya çok sık müdahele etmeye başladığını ve piyasanın olağan işleyişini kaybetmeye başladığını söylemiştim. Dediğim gibi oldu ve piyasa beklentisini karşılamadığı gerekçesiye , bu faiz indirim oranını beğenmedi ve düşüşler yaşadı.

FED’in 0.25 baz puanlık indiriminin perde arkasını tartışalım önce. Finansal piyasalardaki olumsuz hava ile birlikte , enflasyon tehdidi ve dolar paritelerinde yaşanan sert yükselişler son dönemlerde ABD ekonomi yönetimini sıkıntıya soktu. Doların değer kaybına rağmen faiz indirimleri sürmüştü. Dün de faiz indirmeye mecbur kalındı ancak bunun oranı 0.50 puan olarak istenirken çeyrek baz puanla sınırlı kaldı. ABD , dolar ve enflasyon riskini de göz önünde bulundurmak zorunda. Finansal piyasalarda yaşanan sıkıntılar bulunacak likidite ile karşılanabilir. Bu likiditeyi çeşitli yollarla sağlayabilirler. Ancak bu dönemde diğer enstrümanları serbest bırakıp sadece finansal soruna odaklanmak ekonominin işleyişinde ve diğer kalemlerde uzun vadeli bozulmalara yol açabilir.

Piyasalar günlük hareket eden ve istediği likiditeyi bulmadığı zaman küsüp giden ortamlardır. Yatırımcı mal çıkar ve borsa düşer. Demek istediğim buydu işte. Piyasa oyuncularını bu indirimlere alıştırmak ve oranını onlara hesaplatıp, o oranları istetmek… FED son dönemlerde bunu yaptı.

Beğenilmeyen faiz oranlarının ardından ortak açıklama 5 önemli Merkez Bankaların’dan geldi. Piyasanın likidite ihtiyacını karşılamaya yönelik tedbirler alacaklarını açıkladılar ve FED geçici fonlama ihaleleri ile piyasayı besleme mekanizması kuracağını belirtti.

FED istediğini yapmış oldu ancak piyasa çalkalanmaktan kurtulamadı. Bu dönemde nasıl bir strateji izlenmeli sorusuna şöyle yaklaşmak istiyorum ;

ABD ekonomisinde beklenen durgunluk henüz sadece sinyal halinde. Bu sinyalleri olumlu kullanan kişiler ise al-sat yöntemiyle para kazananlar. Ocak ayı ortalarına kadar çok net bir gösterge olmayacağı için , yıl sonu ve yılın ilk günlerinde pozisyon için uygun fırsatlar doğabilir. Özellikle endekse göre düşük getiri gösteren ve mali durumları güçlü şirketler tercih edilebilir. Pozisyon için ; takip edilen ve yabancı olunmayan hisse senetleri tercih edilmeli. Çünkü kademe seviyeleri çok önemli.

Son olarak , bu tip durumlar yani senaryoların üretilip kara bulutların yaratılmaya çalışıldığı durumlar her zaman kazanç fırsatı olmuştur. Kriz hiçbir zaman bu kadar gürültülü gelmez. Siz siz olun herkes kötümser olduğu zaman iyimserliğinizle ( mantığı elden bırakmadan ) yatırımınızı değerlendirin.

12 Aralık 2007