2007 yılında finans sektöründe yaşanan ciddi büyüme ile beraber , İMKB ‘ de işlem gören bankacılık hisselerinde kayda değer artışlar meydana geldi. Yeni yıl ile beraber bu dönemde hareket gösterebilecek sektörleri analiz etmeye çalışacağım. İlk olarak bu yıl önemli hareketler olmasını beklediğim ve ivmesini kaybetmeyen sektör ile başlıyorum. ” Bilişim Sektörü. ”

Bu yıl bilişim sektörü cirosunun 20 milyar doları aşması muhtemel . Bilgi toplumuna dönüşüm süreci, giderek güçlenen ekonomi, genç ve dinamik nüfus yapısı, küreselleşen dünya ekonomisinin avantajlarını giderek daha iyi kullanan deneyim sahibi girişimciler ile Türkiye açısından büyük fırsatlar sunan bir sektör. 2006-2010 Stratejik Eylem Planı’nda , 2007-2008 yılları , bilgi toplumuna dönüşümü sağlayacak temel ve kapsamlı eylemlerin uygulamaya alınması aşaması olacak. Son aşama (2009-2010) ise, uygulaması bitmiş ya da devam etmekte olan eylemlerin somut sonuçlarının alınmaya başladığı, talep tarafında yaratılan faydanın tanımlanabildiği aşama olarak belirlenmiş durumda.

Türkiye bilişimle kalkınıyor vizyonu ile hareket eden sektör , internet teknolojilerinin yoğunlaşması ve tüm Türkiye’ye daha güçlü yayılması ile daha hareketlenecek. Olası ekonomik sarsıntılardan en az etkilenebilecek sektör olması ile avantajlı.

Türkiye’deki firmalar genellikle bilişim ürünlerini ithal etmekte ve markaların distribütörlüğünü yapmaktadır. Bununla beraber geliştirdikleri yazılım ürünleri ve internet teknolojileri ile büyümeye devam ediyorlar. Yurtdışından firmalar ile ortaklık kuran güçlü şirketler , gelişimlerine hız vermek amacıyla halka açıldılar. 2008 yılında İMKB ‘ de dikkat edilmesi gereken hisse senetlerinin başında , bu şirketlerin geldiğini düşünüyorum. Şimdi sektörün detaylarını verdikten sonra bilişim hisselerine bakalım.

ARENA BİLGİSAYAR

Ödenmiş Sermaye =   16 ,000 ,000 YTL

Net Satışlar 2007 / 9 =   486 ,418 ,548 YTL  (  Bir önceki yıla göre  + 66, 890, 272 )

Net Kar = 2007 / 9 = 7 , 180 ,480 YTL  ( Bir önceki yıla göre  + 2 , 563 , 210 )

PD / DD = 1.84

Yorum : Arena Bilgisayar stratejik ortak arayışlarını sürdüren , Türkiye’nin en iyi lojistik sağlayıcısı firmalarının başında gelen 51 mLn $ piyasa değerine sahip olan bir şirket. Şİrketin net satışları ile beraber duran ve dönen varlıklarında son 1 yılda ciddi artışlar mevcut. Faaliyet giderlerinin artış göstermesine karşın,  karlılık oranın artması , şirketin karlı yatırımlar yaptığına işaret ediyor. Aktif büyüme oranını geçen yıla göre % 25 oranında düşmesi ise tek negatif kalem. Bunun dışında bedelsiz verme potansiyelinde % 50 oranında yaşanan artış çok ciddi bir gösterge olarak göze çarpıyor. ( yatırımcılar için önemli bir gösterge )

Son 1 yıl içerisinde Arena hisse senetleri Max. 4,54 Min. 2.72 değerlerinden işlem gördü. Ortalama maliyetler ise 3.74 değerinde gerçekleşmiş. Ort. İşlem adedi ise 149,818 lot olarak gerçekleşmiş.

Arena hisse senetlerinin son kapanış fiyatı ise 3.70 ytl. 2008 yılında stratejik ortak ve işbirliği gerçekleşme ihtimali , şirketin güçlü mali yapısı , bilişim sektöründe yaşanan büyüme hisse senetlerine olumlu yanısyacak gibi gözüküyor.

LİNK BİLGİSAYAR

Ödenmiş Sermaye =  5 ,500 ,000 YTL

Net Satışlar 2007 / 9 = 2 ,257 ,882  ( Bir önceki yıla göre  - 301, 331 )

Net Kar = 2007 / 9 =  - 1 ,529 ,780  ( Bir önceki yıla göre   - 760 , 829 )

PD / DD = 2.20

LOGO YAZILIM

Ödenmiş Sermaye = 15 ,939 ,000 YTL

Net Satışlar 2007 / 9 = 12 ,786 ,425

Net Kar = 2007 / 9 =  2 ,860 ,352

PD / DD = 1 , 59

INDEKS BİLGİSAYAR

Ödenmiş Sermaye = 56 ,000,000 YTL

Net Satışlar 2007 / 9 = 692 ,950 ,321  (  Bir önceki yıla göre   + 88 , 267 , 712 )

Net Kar = 2007 / 9 =  8 ,012 ,782  ( Bir önceki yıla göre  -  2 , 008 , 101 )

PD / DD = 1.21

Yorum : İndex Bilgisayar 85.3 mLn $ ‘lık piyasa değeri ile bilişim sektöründe lider firma. Bünyesinde bulunan birçok firma ile yazılım alanındaki çalışmaları ile büyümeye devam ediyor. İndeks Grup bünyesine 2001 yılında stratejik ortaklık kurduğu Datagate Bilgisayar’ın % 85 lik hissesini kattı. Sektörde çok güçlü bir yer tutan İndeks Bilgisayar bilişim sektöründe en büyük pasta dilimine sahip olma yolunda ciddi adımlar atıyor.

Şirketin dönen ve duran varlıkları ile beraber toplam aktifleri artış göstermiş durumda. Satış gelirlerini arttırırken , maliyetlerinide aynı oranda arttırdığı için kar rakamında geçen yıla göre bir azalış meydana gelmiş gibi gözüküyor. Faaliyet karlarında da geçen yıla göre azalış gösteren şirket , aktif toplamların çok ciddi bir oranda arttırmış. Bedelsiz verme potansiyeli ise % 15 düzeyine gelmiş. İndeks Bilgisayar bünyesinde 5 iştirak bulunmakta. Bu şirketlerin sermayeleri de en az 5 mLn $ civarında. Gerçekleşecek ortaklıklarla 2008 yılında büyüme hızını yakalayabilecek bir şirket.

Şirket son olarak LG notebook’ların Türkiye dağıtım hakkını elde etti. Son dönemde yatırımlarını arttırma yolunda çalışan şirket , yatırımcıların dikkatle izlemesi gereken bir noktaya ulaşmış durumda.

İndes hisse senetleri 1 yıl içerisinde , Max. 2.05 ytl görürken , Min. 1.52 ytl’den işlem gördü. Son kapanış fiyatı ise 1.77.

Güçlü mali yapısı ve sektörün büyük oyuncuları ile stratejik ortaklıkları önemli bir gösterge. Ayrıca Dgate Bilgisayar ile olan işbirliği güçlenmesine yardımcı oluyor. PD / DD değerinin düşük olmasıda şirket hisseleri için olumlu. Çünkü piyasa değeri defter değerine yakın seyrediyor ve büyüme potansiyeli olan şirketler için piyasa değeri daha yüksek seviyelerde olabilir.

ESCORT COMPUTER

Ödenmiş Sermaye =  11 ,010 ,000 YTL

Net Satışlar 2007 / 9 = 34 ,432 ,706  ( Bir önceki yıla göre  + 8 , 977 , 940 )

Net Kar = 2007 / 9 =  306 ,523  ( Bir önceki yıla göre  + 787 , 536 )

PD / DD =  0.86

—————————————————————————————————–

Açıklama : PD / DD * =  Şirketin piyasa değerinin defter değerine oranıdır. Yani bu oran ne kadar küçük ise şirketin hisselerinin borsada primsiz olduğu anlaşılır.

Açıklama : Datagate hisseleri , İndeks Bilgisayar iştiraki olarak gösterilmiş ve ayrı olarak değerlendirilmemiştir. Dgate hisseleri borsada ayrı olarak işlem görmektedir.

—————————————————————————————————–

Yukarıda bilişim sektörü ile ilgili gelecek beklentilerini aktardım. Aynı zamanda bilişim sektörüne dahil ve hisseleri halka açık şirketlerin bazı finansal verilerini belirttim. İçlerinden detaylı açıklama yaptığım senetleri ise dikkat sıralamasında başlara yerleştirdim.

Şu aşamada o hisse senetlerinin değerlerini piyasa fiyatlarına göre çok ucuz olarak değerlendirmesek bile , sektörün ve o şirketlerin stratejik ortaklık & işbirlikleri ile uzun vadeli bir yatırımla , şu sıralar bulundukları değerleri katlayacakları açık bir gerçektir. Tabi ki önümüzdeki dönemlerde dünya piyasalarında yaşanacak dalgalanmalar karşısında yaşanabilecek değer kayıpları risk - getiri opsiyonunda dikkat edilmesi gereken noktalardır.

6 Ocak 2008